Diversifikation einfach und visuell erklärt

Diversifikation ist wie ein Mischgetränk: Der Geschmack wird hoffentlich besser, wenn du verschiedene Arten von Obst reinmixt.

Meine Geschichte der Diversifikation (und mein holpriger Börseneinstieg) beginnt 2015 und in diesem Beitrag will ich dir zeigen, was

• mit Diversifikation gemeint ist
• du damit erreichen kannst

Mich hat die reine Beschreibung von Diversifikation immer genervt, ala

“Diversifikation mindert das Risiko. Legen Sie deshalb nicht alle Eier in einen Korb, sondern gleichen Sie eine sich negativ entwickelnde Anlage mit einer positiven aus.” (Es folgt eine langweilige Beschreibung von Risiko und einer abstrakten Darstellung eines Aktienportfolios)

Da vergehts’ einem doch. Natürlich weiß man, was gemeint ist, aber visuell wärs’ nicht so abstrakt. Deshalb zeige ich dir an einem beispielhaften Portfolio und visuell aufbereitet, was Diversifikation bewirkt.

Was bedeutet Diversifikation

Ganz ökonomisch und auf Aktien bezogen bedeutet das Wort, dass du dein zu Verfügung stehendes Kapital nicht ausschließlich in ein Wertpapier investieren, sondern mehrere Wertpapiere halten solltest.

Warum?

Das Risiko einen Verlust zu machen, ist bei einer Aktie wesentlich höher, als mit vielen verschiedenen Werten im Depot. Ein Typ, der dafür einen Nobelpreis bekam, ist für diese Theorie verantwortlich und hört auf den Namen “Harry M. Markowitz”. Können wir uns merken, müssen wir aber nicht.

Diversifikation – Was ist das genau? Wie sieht das aus? Ein Beispiel

Gehen wir von dieser Erklärung einen Schritt weiter zur visuellen Darstellung. Denn was heißt das genau, dass das Risiko mit einem diversifizierten Portfolio minimiert wird?

Nehmen wir folgendes an: Du hast dein erstes Depot eröffnet und am 31.12.2016 voller Euphorie AT&T gekauft. Dann vergisst du deine Investition und blickst erst am 31.10.2018 wieder auf dein Depotkonto. Voller Bestürzung stellst du fest, dass sich die Aktie nicht besonders gut entwickelt hat und dein Vermögen um knapp 30 % geschrumpft ist.

Nehmen wir noch etwas an: Du hast eine Zeitmaschine und reist zurück zum 31.12.2016. Jetzt kaufst du zusätzlich Procter & Gamble, um mit einer ersten Diversifizierung zu starten. Wie entwickelt sich dein Depot jetzt?

Am 31.10.2018 blickst du wieder in dein Depot. Deprimiert stellst du fest, dass du insgesamt noch immer knapp 14 % im Minus bist. Allerdings stehst du mit deinem Depot besser da, als vor deiner Zeitreise. Warum? Procter & Gamble hat den Verlust von AT&T abgefedert.

Jetzt denkst du dir: “Hm, warum nicht noch ein Experiment mit einer weiteren Aktie starten?“ Kurz darauf sitzt du wieder auf deiner Zeitmaschine und landest wieder am 31., also Silvester 2016. Jetzt holst du dir Facebook ins Depot. Kann ja nicht schaden, so ein Tech-Unternehmen. Die Entwicklung bis 2018? Es sieht noch besser aus.

Ein letzter Test steht bevor. Einmal möchtest du noch in der Zeit zurückreisen und ein weiteres Wertpapier ins Depot legen. Diesmal entscheidest du dich für die Asiakastieto Group (Diese Aktie zählt übrigens zu meinen Top 10 nach Performance im Depot). Das Ergebnis? Wie du siehst ist dein Depot im Plus!

Was können wir daraus ableiten? Die visuelle Darstellung zeigt deutlich, dass wir mit mehreren Wertpapieren unser Depot diversifizieren und damit unterschiedliche Kursentwicklungen, aber auch allgemein Unternehmensrisiken ausgleichen. Ich hoffe, jetzt ist klarer, warum Diversifikation wichtig ist. Wenn nicht, dann hinterlasse einen Kommentar oder schreib mir bitte eine Mail.

Übrigens: Aus unserem Beispielportfolio könnte man auch ableiten, dass die Diversifikation an sich nicht gut ist, weil wir drei Aktien von nur einem Land (USA) halten. Das gilt es zusätzlich zu beachten. International investieren ist besser, als die Konzentration auf einen Markt. Dass sich Investoren auf Unternehmen im eigenen Land konzentrieren, kann mit Börsen-Psychologie erklärt werden.

Fachbegriffe für Nerds

Wenn wir uns verschiedene Wertpapiere ins Depot legen, haben wir uns um das unsystematische Risiko gekümmert. Das heißt, wir haben das Risiko eliminiert, die mit den einzelnen Unternehmen einhergehen. Es gibt aber auch das systematische Risiko. Das sind Marktrisiken, beispielsweise Zinsänderungen, Inflation oder internationale Konflikte. Diese beiden Risiken zusammengefasst ergeben das Gesamtrisiko.

Korrelation und Diversifizierung

Um die Diversifikation in einer Kennzahl auszudrücken, können Korrelationen berechnet werden. Das heißt, wir berechnen, ob sich Aktien eher gleich oder unterschiedlich entwickeln. In unserem Beispieldepot korrelieren P&G und AT&T positiv und stark (0,7), aber P&G und Asiakastieto negativ stark (-0,65). Die mittlere Korrelationsberechnung habe ich mir gespart.

Viele Broker bieten die Berechnung als Risikoanalyse automatisch an. Haltet mal danach Ausschau! Ansonsten könnt ihr die Korrelation natürlich auch selbst berechnen. Ob das notwendig ist, muss jeder für sich selbst entscheiden. Schließlich müssen wir beachten, dass wir hier mit einer Variable hantieren, die viele Faktoren beinhaltet. Eine historische Kursentwicklung ist kein Garant für die zukünftige Entwicklung.

Wie viele Aktien brauche ich, um zu diversifizieren?

Ist das auch deine nächste Frage? Sehen wir uns an, was es dazu für Überlegungen gibt:

• 8 – 10 (Evans und Archer, 1968)
• 30 – 40 (Meir Statman, 1987)
• 100 oder mehr (Domian et al., 2007)
• 38 – 49 (Alexeev und Tapon, 2013)
• 20 – 40 (Krejca, 2016)

Es gibt also unterschiedliche Meinungen über die Anzahl an Aktien, die das Depot ausreichend diversifizieren. Warum? Weil die einzelnen Autoren der Arbeiten andere Kennzahlen und Annahmen verwenden. Bei unserem Beispiel-Depot könnten wir ja auch behaupten, dass wir ausreichend diversifiziert sind…Die Zahl „20“ wird in meinem Umfeld gegenwärtig oft genannt. Es kommt aber auch auf die Strategie und dein Geldvermögen an. Mit 1.000€ sind die Handelskosten zu hoch, um ausreichend in verschiedene Einzelaktien zu investieren.

Diversifikation mit einem ETF

Hast du dich schon mit ETFs beschäftigt? Wenn nicht, dann hier eine kurze Zusammenfassung:

ETFs sind Fonds, die günstig sind und sofort sehr viele Wertpapiere beinhalten.

Der Vorteil? Du musst nur einen ETF ins Depot legen und bist quasi sofort diversifiziert. Beispielsweise kaufst du dir den Dividenden Aristokraten ETF – SPDR S&P Global Dividend Aristocrats UCITS ETF. Damit bist du automatisch in min. 10 Länder und vielen unterschiedlichen Unternehmen investiert.

Ich hoffe, dass du einen besseren Überblick über das Thema “Diversifikation” bekommen hast. Bitte sag mir bescheid, wenn dir etwas fehlt, ich baue es gerne ein, damit auch andere Leser von einer gemeinsamen Wissensbasis profitieren.